Co to znaczy STP i NDD ?

Witam 🙂

Od jakiegoś czasu pojawiają się brokerzy oferujący NDD i STP. Co to oznacza i w czym taki broker jest lepszy od MM.

Brokerów detalicznych generalnie dzielimy na trzy grupy:

1. Broker MM (najbardziej popularny)
2. Broker STP/NDD (omawiana dziś nowość)
3. Broker ECN (oferujący „czysty” dostęp do interbanku). Nie będę ich teraz opisywał, ponieważ na razie MT4 nie wspiera prawdziwych brokerów ECN.

Ad. 1

Brokerzy MM (Market Makers) to najbardziej rozpowszechniony typ brokerów. Brokerami MM są: XTB, AdmiralMarkets, BOSSAFX, GO4X, ALPARI, FXPRO i wielu, wielu innych. Broker MM (Market Makers) jak nazwa wskazuje tworzy jakby własny rynek forex, który jest mniej lub bardziej dokładną kopią prawdziwego rynku forex interbank. Dzięki temu, że broker prowadzi własny rynek może sam decydować o kwotowaniu i warunkach do otwierania/zamykania pozycji. Rodzi to spore pole do nadużyć. Warto pamiętać, że broker MM z reguły nie przekazuje naszych zleceń na prawdziwy rynek, tylko trzyma je na swoim rynku wirtualnym. Oznacza to, że jeśli my wygramy na pozycji, to broker straci, i na odwrót. Jak łatwo się domyślić może to prowadzić do sytuacji, w których broker celowo będzie manipulował kursem w ten sposób, aby jak najmniej jego klientów wygrywało a jak najwięcej traciło.

Do podstawowych minusów brokerów MM należy zaliczyć:

• tworzenie własnego rynku
• manipulowanie cenami
• wyższe spready niż na interbanku
• dealing desk- każde zlecenie musi być zatwierdzone przez brokera zanim zostanie wpuszczone na rynek. Powoduje to niekorzystne dla nas opóźnienia.
• requoty
• błędy uniemożliwiające otwarcie/zamknięcie pozycji np. „trade context is busy”

Mimo licznych wad, broker tego rodzaju ma też kilka plusów:

• dostarcza price feed w czasie bardzo małej płynności na prawdziwym rynku forex
• depozyt wymagany do otwarcia konta jest mniejszy
• obsługa microlotów (0,01-0,09)
• dostępna jest większa dźwignia, nawet do 1:500
• niska zmienność spreadu (prócz publikacji danych)
• ograniczony slippage (zazwyczaj do kilku pipsów)

Ad. 2

Brokerzy STP/NDD to stosunkowa nowość na rynku. Na razie jest ich zaledwie kilku: FXCM, AlpariPro,  JadeFX, ATC, itp. Zasadniczo ten typ brokerów działa całkowicie inaczej niż brokerzy MM i jest czymś pośrednim miedzy MM a pełnym ECN. Skrót NDD (no dealing desk) oznacza, że miedzy nami na rynkiem nie ma żadnego pośrednika, czyli nasze zlecenia od razu wchodzą na rynek, bez konieczności zatwierdzenia przez brokera. STP (Straight Through Processing) oznacza, że nasze zlecenia realizowane są po najlepszej z możliwych cenach z prawdziwego rynku forex (datafeed dostarczany jest od kilku niezależnych dostawców). W zamian za te udogodnienia z reguły musimy płacić brokerowi STP/NDD za każdą transakcje tzw. commision czyli opłatę, która kształtuje się w okolicy do 1 pipsa od każdej transakcji (choć czasem prowizja doliczana jest do spreadu np. u brokera FXCM). Płacenie prowizji za każdą transakcję wydaje się minusem, jednak jeśli weźmiemy pod uwagę niższy spread to i tak bardziej nam się to opłaca. Co najważniejsze, broker STP/NDD zarabia tylko na tych dodatkowych opłatach od transakcji. Nie musi więc grać przeciwko nam, a nasza wygrana nie uszczupla jego zarobku.

Najważniejsze plusy brokerów STP/NDD

• dostęp do cen z prawdziwego rynku
• niższe spready niż u brokerów MM
• brak dealing desk-u
• brak requot
• bardzo mały i rzadko występujący slippage
• przekazywanie zaleceń wprost na rynek bez żadnych pośredników ani opóźnień
• psychiczne bezpieczeństwo, że broker nie gra przeciwko nam.

Mimo licznych plusów jest też kilka minusów:

• luki w datafeed (na prawdziwym rynku czasem występuje brak płynności i wtedy powstają luki cenowe czyli po prostu brak ceny, który na wykresie objawia się po prostu przerwą- taką samą jak luka weekendowa)
• prowizja od każdej transakcji (u brokera MM wszytko co zarobimy będzie nasze, a u brokera STP/NDD musimy z każdej transakcji oddać do 1 pipsa. Są też wyjątki np. FXCM, który prowizję dolicza do spreadu)
• z reguły wymagane są większe kwoty do założenia rachunku
• z reguły nie ma obsługi microlotów
• mniejsza dźwignia handlowa (z reguły 1:100)
• większa zmienność spreadu (spread z reguły zmienia się bardzo dynamicznie co może przeszkadzać w niektórych strategiach handlowych)
• większa zmienność slippage (zwłaszcza w czasie danych)

Pod podanym linkiem można znaleźć dwa filmy, które w postaci animacji dokładnie pokazuj różnice miedzy zwykłymi brokerami MM , a „nowymi” brokerami STP/NDD na przykładzie FXCM: http://www.fxcm.co.uk/fxcm-forex-execution.jsp

Generalnie można stwierdzić, że broker STP/NDD jest o wiele lepszym wyborem, zwłaszcza dla doświadczonych traderów. Osoby rozpoczynające inwestycje na rynku Forex powinny raczej zaczynać u lepszych brokerów MM, ponieważ tam warunki transakcyjne są bardziej stałe i przewidywalne, co ułatwia handel. Doświadczeni traderzy są przygotowani na takie „niedogodności” i o wiele bardziej cenią sobie transparentność brokera i dostęp do cen z interbanku. Dla każdego coś miłego 🙂

Aktualizacja

Na forum nawigatora w odpowiedziach na powyższy wpis, rozpoczęła się ciekawa dyskusja dotycząca tematu brokerów MM, STP, NDD i ECN

PS.

Dziękuje użytkownikowi Marchewa z forum nawigatora za zwrócenie uwagi na pewne błędy merytoryczne.

Jak zwykle zapraszam do dyskusji w komentarzach 🙂